Google tem na terça-feira o Números de negócios para o segundo trimestre de 2022 e conseguiu apresentar resultados surpreendentemente bons: Apesar da crise já apontada, as vendas aumentaram e o lucro bruto também foi superior ao do mesmo trimestre do ano anterior. Mas a fachada ainda brilhante não pode esconder o fato de que existem alguns canteiros de obras e direcionadores de custos na empresa.
A Alphabet, controladora do Google, é uma das empresas mais valiosas do mundo e tem conseguido relatar aumentos de dois dígitos em vendas e lucros por muitos anos – mas por quanto tempo isso pode continuar? Na terça-feira, a empresa Dados trimestrais do segundo trimestre de 2022 e conseguiu crescer na casa dos dois dígitos: as vendas aumentaram quase 11%, mas os lucros permaneceram os mesmos, exceto por uma diferença de quase 100 milhões (o que, pelos padrões da Alphabet, não é muito). No entanto, o lucro líquido caiu 2,5 bilhões.
A Alphabet consiste em mais de uma dúzia de empresas, e algumas ações do Google também foram relatadas separadamente por algum tempo. Uma olhada na composição de vendas e lucros mostra que as ações são distribuídas de forma muito desigual – mas isso não é surpreendente. A maior parte das vendas veio de “Serviços do Google”, seguido por pouco mais de 6,2 bilhões do Google Cloud e, finalmente, das “Outras apostas” com apenas 193 milhões. As outras apostas são todas as outras empresas da Alphabet fora do Google.
No geral, esses são bons números com os quais não há nada para se preocupar, mas há o outro lado: o Google não é apenas a empresa de alfabeto mais forte por uma margem enorme, é também a única que pode gerar lucro e tudo para apoiar outras atividades. Na verdade, o prejuízo das outras empresas da Alphabet continua aumentando a cada trimestre e o próxima crise poderia colocar essa construção em questão.
nuvem do Google
Mas não apenas as vendas são interessantes, mas também os ganhos, é claro – e as coisas parecem amargas para isso. O Google teve um lucro de mais de 22 bilhões no segundo trimestre. O Google Cloud, o segundo pilar importante do Google, teve um prejuízo de 858 milhões de dólares com vendas de quase 6,3 bilhões de dólares. Com isso, o Google Cloud tirou 1,7 bilhão dos resultados financeiros da Alphabet apenas nos dois primeiros trimestres do ano!
Há alguns anos, o Google estabeleceu a meta de gerar mais vendas (e lucros) com produtos em nuvem do que com publicidade em cinco anos. De acordo com os planos da época, esse objetivo era para ser alcançado em 2022 – mas obviamente estamos a quilômetros de distância. É verdade que as vendas estão crescendo de trimestre para trimestre, mas se você não consegue lucrar com isso depois de uma boa década e o prejuízo aumenta de trimestre para trimestre, algo está errado. Claro que essa área também envolve altos investimentos, mas por quanto tempo isso ainda vai durar? Em princípio, o Google é uma “empresa de nuvem” há 20 anos e, portanto, possui uma base sólida em termos de infraestrutura.
Mas o Google Cloud também não é mais um novato, foi lançado há 14 anos (!) – deve haver lucro em algum momento. Em vez disso, as perdas estão sempre na faixa de milhões de três dígitos. Você vai conseguir isso de volta? Estou extremamente cético sobre isso e não acho que em um futuro previsível Amazonmomento: Depois de anos de prejuízos, de repente dando a volta por cima com imensos investimentos. Além disso, o Google Cloud alegadamente também tem suporte interno e pode agendar vendas de alguns outros departamentos (como o Stadia) para si mesmo.
outras apostas
As coisas estão ainda piores para as empresas Alphabet. A Alphabet fará em breve oito anos e, em muitos casos, os projetos que ela contém têm uma história muito mais longa. Pessoalmente, não vejo nenhum projeto que possa um dia recuperar os altos investimentos. A Waymo provavelmente será o maior direcionador de custos e ainda não encontrou um modelo de negócios viável que prometa altos lucros. O serviço de táxi também se tornou suspeitosamente silencioso nos últimos meses.
Olhei para a minha bola de cristal no início do ano e Alfabeto como falhou considerado. Em mais de sete anos, nenhuma das grandes apostas deu certo, embora algumas delas tenham sido desenvolvidas sob o guarda-chuva do Google por anos. Nenhum projeto pode gerar vendas significativas, muitos foram descontinuados nos últimos anos e quase não há novos. As grandes aquisições prometidas na época também não se concretizaram. Tudo o que é interessante sob o guarda-chuva do Alphabet vem do Google.
A Alphabet falhou com os projetos atualmente conhecidos. Pelo menos do meu ponto de vista. É possível que estejamos trabalhando em algo realmente grande internamente e em breve consigamos mudar as coisas, mas para ser sincero não consigo ver isso no horizonte, mesmo com um telescópio. Acho significativo que Sundar Pichai, como CEO do Google, também possa ajudar a gerenciar a Alphabet paralelamente. As “Outras Apostas” geraram um faturamento de 753 milhões e um prejuízo de 5,28 bilhões em todo o ano de 2021. Tendência ascendente! No primeiro e segundo trimestres de 2022, gerou vendas de 630 milhões e queimou 2,8 bilhões!
O único raio de esperança, que é apenas uma mudança: Que Negócio de publicidade do Google pode ser terceirizado para a Alphabet . No entanto, isso resultaria apenas em “Google Inc” repentinamente tendo perdas e “Google Ads” sendo o único gerador de lucros da Alphabet.
O Google não pode se livrar da publicidade
Mas mesmo no Google, as coisas não parecem tão boas por trás da fachada quanto se poderia pensar: a empresa ainda depende 88% da receita de publicidade. Dez anos atrás, era quase 90%, o que os investidores repetidamente viam como um grande risco. Um verdadeiro sucesso não pode ser registrado, porque provavelmente levará muito tempo até que você encontre um campo de negócios igualmente lucrativo. Vendas de aplicativos, espaço de armazenamento adquirido, serviços de assinatura e vendas de hardware permanecem (pelos padrões do Google) um negócio paralelo. E já descrevi que o Google Cloud ainda não decolou. Em 2022, o Google Cloud deve gerar mais do que o negócio de publicidade – de acordo com a especificação da época. Mas na primeira metade do ano é de 116 bilhões para 12 bilhões.
Em princípio, essa dependência não seria um problema, porque a situação competitiva quase não mudou nos últimos anos. Ainda assim, os custos de aquisição de tráfego (TAC) continuaram a aumentar, totalizando 24,2 bilhões apenas no primeiro semestre do ano. Isso inclui todos os custos necessários para manter o tráfego – como a compra do mecanismo de pesquisa padrão Apple , no navegador Firefox, na Samsung e algumas outras empresas. São 3,4 bilhões a mais do que no mesmo período do ano passado (!)
Você certamente não precisa se preocupar com o Google ainda, mas como um leigo financeiro absoluto, vejo o perigo de que todo o castelo de cartas imploda em algum momento. Uma forte queda no negócio de publicidade, o que não é impossível em algum momento, pode desencadear muito rapidamente uma reação em cadeia, porque tudo se baseia no fato de que ele continuará crescendo. Você teria que encontrar uma área de negócios que absorvesse isso o mais rápido possível. Mas até agora isso não foi alcançado com hardware, aplicativos, ofertas de nuvem ou as inúmeras empresas Alphabet…
Números trimestrais do Google 2/2022: a Alphabet pode continuar crescendo; Projetos Cloud & Alphabet perdem bilhões